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股指期货进入机构时代3个月后交易规模将翻番

发布时间:2021-01-20 04:58:08 阅读: 来源:电热锅厂家

上周末,证监会正式发布《证券投资基金参与股指期货交易指引》(以下简称《基金指引》)和《证券公司参与股指期货交易指引》(以下简称《券商指引》)。机构的进场不仅改变了当前以个人和私募为主的市场博弈格局,也将对股指期货本身和A股市场产生一定影响。

期指将发生三大变化

昨日,记者在对众多内业人士采访后发现,机构资金进入股指期货后,将对期指交易量、持仓量以及期现的差价三方面带来影响。

首先,《基金《指引》、《券商指引》规定,基金、券商持有的买入股指期货合约价值不得超过基金净资产、集合计划资产净值的10%,基金持有的卖出期货合约价值不得超过基金持有的股票总市值、集合计划持有权益类证券市值的20%。

长城伟业副总裁潘文盛表示,在此规定下,基金与券商大规模进入的可能性不是太大,但3个月后的交易规模将比现在翻一番。目前期指成交量维持在10万手左右,成交金额在700亿元左右,这意味着3个月后成交量将为20万手,如果指数维持目前水平的话,成交金额也将达到1400亿元。

据了解,目前股指期货市场的成交持仓比在10?1以上,而海外成熟市场要小得多,未来机构的参与有望大大降低这一比例。“由于基金进入主要是为了套期保值,所以,T+0的日内交易比例下降,增加期指持仓量。”中投证券分析师古振华表示。

另外,机构的进入将使股指期货和沪深300现货的差价很难达到之前60点的价差,套利空间会缩小。

对A股难产生实质影响

此前,由于机构投资者一直没有参与,所以证券市场与期货市场的主力资金均来自不同的两个区域。随着手握重金的机构投资者即将进入,因该市场具有的杠杆放大效应和做空功能,不禁让A股市场的投资者倍感忧心。

对此,英大证券研究所所长李大霄表示,目前机构进入期指市场主要是为了套期保值,所以不会出现机构一边卖出蓝筹,一边做空期指的行为。另外,基金的投资规模也受到严格限制,机构也会本着高度谨慎的原则,所以短期难以对股指产生实质性影响。结合各国经验,长远来看,股指期货也不会对股市走势产生重大影响。

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